Smart_Money_School

52

подписчика

6

подписок

ТГ канал https://t.me/smart_money_school Канал создан квалифицированным инвестором с целью просвещения в азах фундаментального анализа и терминологии

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Smart_Money_School
Smart_Money_School

6 мая

📈 Запас прочности (ров безопасности) — фундаментальный принцип успешного инвестирования Концепция запаса прочности — один из ключевых принципов стоимостного инвестирования, разработанный Бенджамином Грэмом, учителем Уоррена Баффета. Это разница между рыночной ценой актива и его истинной (внутренней) стоимостью. Как работает принцип запаса прочности Аналогия из реальной жизни Представьте строительство здания: Проектная нагрузка — 100 тонн Фактическая прочность — 300 тонн Разница в 200 тонн — это запас прочности, который защищает от: -Ошибок в расчетах -Непредвиденных нагрузок -Износа материалов -Экстремальных погодных условий Применение в инвестировании Механизм действия на примере: 1. Определение внутренней стоимости актива (у банков за основу берут капитал, у капиталоёмких бизнесов стоимость основных средств. По простому - что сколько стоит бизнес, если все продать) — например, 1000 рублей 2. Ожидание ценового провала до уровня 700 рублей 3. Покупка актива со скидкой 30% 4. Формирование защитного буфера в 300 рублей ❗️Практическое применение Шаги для реализации стратегии: 1. Оценка внутренней стоимости актива 2. Определение приемлемого уровня дисконта 3. Мониторинг рыночных цен 4. Покупка только при достижении целевого уровня 🎇Типичные ошибки Чего следует избегать: 1. Покупка по рыночной цене без дисконта 2. Игнорирование фундаментального анализа 3. Слепая вера в «хорошие» компании 4. Пренебрежение оценкой рисков 5. Отсутствие четкого инвестиционного плана 💡 Главный принцип: инвестируйте не в «хорошие» компании, а в недооцененные активы. В условиях рыночной неопределенности запас прочности становится критически важным фактором защиты капитала и увеличения потенциальной прибыли. 🎯 Помните: запас прочности — это не просто защитный механизм, а стратегический инструмент, позволяющий получать стабильную прибыль даже в сложных рыночных условиях. Но не стоит доверять только ему, используйте данный инструмент в купе с другими метриками, например рентабельности. $SBER $NLMK $MAGN $CHMF $TRMK $GAZP $FEES $LSNG $SVCB $MBNK $UGLD $RAGR
Card image 1
6
7
Smart_Money_School
Smart_Money_School

6 мая

🔑 Психологическая ловушка «безубытка»: как не потерять деньги на рынке Многие инвесторы попадают в распространенную ловушку — ожидание возврата к цене покупки. Фраза «подожду, пока цена вернется к точке входа» может стоить вам значительной части капитала. Давайте разберем, почему это опасно и как действовать правильно. ❗️Почему ожидание безубытка — это ошибка 1. Рынку безразлична ваша история Цена актива определяется исключительно фундаментальными факторами и рыночным спросом Компания не несет обязательств по возврату к вашей цене входа Рыночные котировки зависят от будущих перспектив, а не от прошлых сделок 2. Финансовые потери Временная стоимость денег: пока вы ждете, капитал не работает Альтернативные издержки: средства могли быть вложены в более перспективные активы Упущенная прибыль может превысить размер текущего убытка 3. Психологические искажения Эффект привязки к цене покупки Страх признания ошибки Эмоциональная привязанность к убыточной позиции Важные выводы Цель инвестирования — рост капитала, а не избежание убытков в каждой сделке Признание убытка — это не поражение, а часть профессионального инвестирования Главное — не размер отдельной потери, а общая доходность портфеля Помните: иногда продажа убыточной позиции — это не признак поражения, а мудрое решение, которое поможет сохранить и приумножить ваш капитал в будущем. 💡 Ключевой принцип: инвестируйте в будущее, а не пытайтесь исправить прошлое. $MGNT $GAZP $AQUA $BELU $FEES $DIAS $POSI $RUAL $FLOT $SVCB
Card image 1
20
21
Smart_Money_School
Smart_Money_School

23 апреля

Что такое Free Float? Free Float - это доля акций компании, которая находится в свободном обращении на бирже: доступна для покупки и продажи частными инвесторами и не принадлежит стратегическим держателям. Ключевой момент: общее количество выпущенных акций и объём акций в свободном обращении — не одно и то же. Например, компания выпустила 100 млн акций, но на бирже торгуется лишь 15 млн. Тогда Free Float = 15 %. Кто держит остальные акции? Большая часть акционерного капитала обычно сосредоточена у: государства (в госкомпаниях); основателей и их семей; крупных институциональных инвесторов (банков, фондов); менеджмента компании. Эти акционеры редко продают свои пакеты — они заинтересованы в долгосрочном контроле над бизнесом. Примеры компаний на Московской бирже С минимальным Free Float: «Россети» — Free Float около 20 %. Контрольный пакет принадлежит государству. В дочерних компаниях типа СЗ, Волги, Центра и ЦиП ситуация аналогичная. «Акрон» — Free Float 4 % «Транснефть Префы» — Free Float 1 %. Практически весь капитал — в руках государства. С максимальным Free Float: «МТС» — Free Float около 40 %. Крупнейший акционер (АФК «Система») владеет контрольным пакетом, но значительная часть акций свободно торгуется. «Магнит» — Free Float свыше 65 %. После смены структуры собственности. доля свободного обращения заметно выросла. «Яндекс» — Free Float порядка 70 %. Несмотря на сложную структуру владения (включая голландский холдинг), акции активно торгуются на Московской бирже. Почему низкий Free Float (менее 10–15 %) — это риск? Высокая волатильность. Из‑за малого объёма доступных акций даже сделки среднего размера могут резко двигать цену вверх или вниз. 1. Риск манипуляций. Небольшие объёмы облегчают организацию схем «памп и дамп» (искусственный разгон котировок с последующим сбросом). Такие акции часто становятся «любимцами» телеграм‑каналов, обещающих мгновенную прибыль. 2. Исключение из биржевых индексов. Крупные фонды (ETF, ПИФы) не могут включать бумаги с низким Free Float в свои портфели: чтобы набрать значимую позицию, им пришлось бы сильно «переплатить» за акции, что искажает рыночную картину. Это снижает ликвидность и интерес институциональных инвесторов. 3. Низкая ликвидность. Трудно купить или продать крупный пакет без существенного влияния на цену. Инвестор может «застрять» в позиции, если срочно понадобится вывести деньги. Плюсы высокого Free Float (40–70 %) Стабильность цены. Большое количество акций в обращении сглаживает влияние отдельных сделок. Цена меняется плавно, отражая реальное состояние бизнеса, а не спекулятивные всплески. 1. Высокая ликвидность. Можно быстро купить или продать значительный объём бумаг с минимальным отклонением от рыночной цены. Это особенно важно для крупных инвесторов и трейдеров. 2. Включение в индексы. Акции с высоким Free Float чаще входят в состав биржевых индексов (например, IMOEX). Это привлекает инвестиции от фондов, отслеживающих эти индексы, и дополнительно повышает ликвидность. Итог: Free Float — важный индикатор «здоровья» акции. Высокий показатель говорит о зрелости рынка бумаги и комфорте для инвестора, низкий — предупреждает о потенциальных рисках. Перед покупкой всегда проверяйте этот параметр. $MTSS $MGNT $YDEX $FEES $AKRN $TATNP $MRKV $MRKC $MRKZ $SBER $GAZP
Card image 1
10
11
Smart_Money_School
Smart_Money_School

19 марта

Почему я выбираю ВДО: мой подход к высокодоходным облигациям Я осознанно инвестирую в ВДО (высокодоходные облигации) на этапе первичного размещения — и вот почему. Разберу подробно, как устроен этот инструмент и в чём его ценность при грамотном подходе. Что такое ВДО? ВДО — это долговые ценные бумаги небольших или ненадежных компаний, предлагающие инвесторам повышенную доходность в обмен на более высокий риск. Если стандартные облигации (например, ОФЗ) дают 14-15% годовых, а банковские вклады — около 15%, то ВДО могут приносить YTM 25–27 % и выше. ❗️Ключевой момент: высокая доходность — не подарок рынка, а премия за риск. Компании с менее устойчивой финансовой позицией вынуждены предлагать более высокие купоны, чтобы привлечь инвесторов. НО ИНОГДА ЭТО ПРЕМИЯ ЗА РАЗМЕР КОМПАНИИ И НА ЭТОМ МОЖНО И НУЖНО ЗАРАБАТЫВАТЬ. Почему ВДО не «лотерея», а управляемая стратегия? Многие воспринимают ВДО как рискованную авантюру, но при правильном подходе это рабочий инструмент для ускорения роста капитала. Секрет в трёх ключевых принципах: 1. Осознанное принятие риска. Я заранее закладываю в стратегию вероятность дефолта: допустим, 1–2 компании из 20 в портфеле могут не выполнить свои обязательства до конца срока. Это не катастрофа, а часть плана. 2. Диверсификация. Распределение капитала между множеством эмитентов снижает влияние потенциальных дефолтов на общий результат. 3. Холодная голова. Никаких эмоций: если появляются тревожные сигналы — выхожу из позиции. ВДО — это цифры, а не симпатия к бренду. Зачем заходить на первичке? Первичное размещение (первичка) — оптимальный момент для входа в позицию. Почему? 1. Покупка по номиналу. Нет наценки, характерной для биржевых торгов. 2. Максимальный купон. После выхода на биржу цена бумаги часто растёт, а доходность, соответственно, падает. 3. Отсутствие конкуренции за «разогретый» актив. Я предпочитаю заходить в начале цикла — так можно получить максимальную выгоду. Как работает диверсификация на практике Представим портфель из 20 эмитентов с равной долей вложений. Вот как меняется итоговая доходность в зависимости от числа дефолтов (при оптимальной доле эмитента 2,5% на портфель: 🟢0 дефолтов → доходность ∼26 %; 🟡1 дефолт → доходность ∼21–24 %; 🟠2 дефолта → доходность ∼17–21 %; 🔴3 дефолта → доходность ∼14–18 %. Даже при трёх дефолтах портфель остаётся прибыльным - просто зарабатывает меньше. Это и есть суть управляемого риска. Реальные примеры из моего портфеля Вот несколько выпусков, которые я держу до сих пор: «СКС Ломбард» БО‑012: купон 27%, МГКЛ: купон 24% МФК «Лайм‑Займ» 06 купон 23,5% «АйДи Коллект» 001P‑05: купон 25,25% МФК «Мани Мен» БО‑01: купон 26,5% «ГЛОРАКС» 001Р‑04: купон 25,5% «КЛВЗ КРИСТАЛЛ» 04: купон 23,5% «Айдеко» БО-01: купон 27% Сравнение с другими инструментами: Чтобы оценить место ВДО в инвестиционном портфеле, сравним их с альтернативами: Вывод Я люблю ВДО не за цифру 27 %, а за их потенциал ускорять рост капитала при условии дисциплины и грамотного управления рисками. Это не «авось пронесёт», а чёткая стратегия: диверсификация + холодный расчёт + своевременная реакция на изменения. $MGKL1P1 $RU000A10B9Q9 $RU000A10DSU2 $RU000A10CM71$RU000A10AYU6 $RU000A10BW88 $RU000A10EHB3 $RU000A10CST6 $MGKL1P2
26
27
Smart_Money_School
Smart_Money_School

12 марта

Как правильно оценить финансы IT-компании: EBITDA, чистая прибыль или что-то ещё? Сегодня поговорим о том, как правильно оценивать финансовое состояние IT-компаний. Дело в том, что у IT-бизнеса есть своя особенность — компании часто учитывают зарплаты разработчиков не как обычные расходы, а как инвестиции в будущее. Давайте разберёмся, что это значит. Когда обычная компания платит зарплату сотрудникам, эти расходы сразу уменьшают прибыль. А IT-компании могут часть этих расходов записать как вложения в разработку — то есть создать виртуальный актив. Потом этот актив постепенно списывается, но уже по-другому. Чтобы лучше понимать реальную картину, придумали два специальных показателя: EBITDAС — это как обычная EBITDA, только из неё вычли капитальные затраты NIC — то же самое, но уже на основе чистой прибыли Эти показатели помогают увидеть, сколько компания реально зарабатывает, не пряча расходы за хитрыми бухгалтерскими схемами. Но почему тогда многие всё ещё смотрят на чистую прибыль? Всё просто: 1. По чистой прибыли считают дивиденды 2. В конечном итоге все расходы всё равно отразятся в прибыли 3. Это более привычный показатель для инвесторов Что же выбрать? Если хотите увидеть реальную картину доходов компании, то используйте EBITDAC или NIC. Если вас интересуют дивиденды или долгосрочные перспективы - можно ориентироваться на чистую прибыль. $ASTR $POSI $DATA $SOFL $HEAD $YDEX $BAZA
6
7
Smart_Money_School
Smart_Money_School

11 марта

Как расшифровать названия облигаций: разбираемся в логике обозначений Когда я впервые столкнулся с названиями облигаций вроде «БО-001P-06», они казались мне набором случайных символов. Но оказалось, что за этими обозначениями стоят строгие правила, закрепленные Московской биржи. Разберёмся, что означают буквы и цифры в названиях облигаций. Основные обозначения БО (Биржевая Облигация) — тип облигации, которая регистрируется биржей, а не ЦБ. Такие бумаги выпускаются в упрощённом порядке, часто без проспекта эмиссии. 001Р (Номер программы) — идентификатор программы облигаций. Компании часто регистрируют одну большую программу, в рамках которой выпускают несколько выпусков. Буква «Р» указывает на то, что выпуск идёт в рамках программы. 06 (Номер выпуска) — порядковый номер конкретного выпуска внутри программы. В данном случае — шестой по счёту выпуск. Другие типы облигаций Помимо БО, существуют: КО (Коммерческие облигации) — обращаются только на внебиржевом рынке. ОФЗ (Облигации федерального займа) — государственные бумаги, выпускаемые Минфином РФ. ЗО (Замещающие облигации) — выпущены вместо замороженных еврооблигаций, номинированы в рублях с привязкой к иностранной валюте. СУ (Субординированные облигации) — имеют более низкий приоритет при погашении по сравнению с другими долговыми обязательствами эмитента. Дополнительные маркеры Иногда в названиях облигаций встречаются уточняющие буквы, которые указывают на особенности выплат: ПК (Переменный Купон) — ставка купона привязана к индикатору (например, к ключевой ставке ЦБ). ИН (Индексируемый Номинал) — номинал облигации растёт вместе с инфляцией. АД (Амортизация Долга) — номинал выплачивается частями вместе с купонами. Универсальный способ найти информацию о любой облигации — использовать её ISIN-код. Это уникальный 12-значный код, который состоит из: 2 букв (код страны); 9 символов (национальный идентификационный код); 1 цифры (контрольная цифра). Для российских облигаций ISIN обычно начинается с «RU000A…». Этот код позволяет однозначно идентифицировать бумагу и избежать путаницы. $MGKL1P2 $RU000A10CZB9 $RU000A10BW96 $RU000A10BFX7 $RU000A105EW9 $SU26248RMFS3 $SU26225RMFS1 $SU26239RMFS2 $RU000A10E6D0 $RU000A10CCG7 $RU000A1080Y2
51
52
Smart_Money_School
Smart_Money_School

26 февраля

Почему ROE важен на российском фондовом рынке? Выбирая акции для инвестиций, важно не просто смотреть на цену или дивиденды, а оценивать, насколько эффективно компания использует капитал акционеров. Один из ключевых показателей здесь ROE (Return on Equity, или рентабельность собственного капитала). Разберёмся, почему он так важен для российского инвестора. Что такое ROE? ROE показывает, сколько рублей прибыли компания генерирует на каждый рубль собственного капитала. Формула простая: ROE = Чистая прибыль/Собственный капитал * 100% Например, если ROE = 20 %, значит, на каждые 100 рублей вложенных средств акционеров компания заработала 20 рублей чистой прибыли. Давайте сравним LTM ROE российских банков. $SBER 22.7% $T 29.2% $SVCB 20% $MBNK 24.4% $VTBR 17.3% $BSPB 16% Как использовать ROE? 1. Сравнивайте с аналогами. ROE компании должен быть выше среднерыночного и лучше, чем у конкурентов в отрасли. 2. Смотрите на динамику. Стабильный или растущий ROE за 3–5 лет - хороший знак. Резкие скачки или падения требуют разбора причин. 3. Учитывайте структуру капитала. Очень высокий ROE может быть результатом большого долга (заёмных средств). Проверьте мультипликатор Debt/Equity. 4. Комбинируйте с другими показателями. ROE работает лучше всего в связке с: P/E (цена/прибыль); P/B (цена/балансовая стоимость); дивидендной доходностью. Вывод ROE не панацея, но мощный инструмент для инвестора на российском фондовом рынке. Он помогает: - отсеивать неэффективные компании; - находить лидеров отрасли; - прогнозировать дивиденды и рост котировок. #пульс #прояви_себя_в_пульсе #обучение #мультипликаторы #хочу_в_дайджест #пульс_учит
Card image 1
15
16
Smart_Money_School
Smart_Money_School

10 февраля

Что такое ЧИЛ на российском фондовом рынке, к сожалению, я не про отдых Если вы следите за финансовым рынком или изучаете отчётность лизинговых компаний, наверняка встречали термин ЧИЛ — чистые инвестиции в лизинг. Разберёмся, что это такое, как рассчитывается и почему важно для инвесторов. Что означает ЧИЛ? ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг) — это сумма денег, которую лизинговая компания фактически вложила в сделку, учитывая будущие платежи от клиента и их реальную стоимость с учётом времени. Проще говоря, это «настоящая» цена лизингового договора для компании, которая учитывает, что деньги сегодня стоят больше, чем те же деньги завтра. В соответствии с ФСБУ 16/2018 «Аренда» (аналог международного стандарта IFRS 16), лизингодатель отражает в балансе именно ЧИЛ, а не номинальную сумму договоров. Как рассчитывается ЧИЛ? Формула выглядит так: ЧИЛ = Будущие лизинговые платежи - Неполученный финансовый доход Где: Будущие лизинговые платежи - вся сумма, которую клиент должен заплатить по договору (включая основной долг и проценты). Неполученный финансовый доход - разница между номинальными платежами и их дисконтированной стоимостью (то есть прибыль, которую компания получит в будущем). Для дисконтирования используется внутренняя ставка доходности лизинговой сделки - она отражает риски и стоимость капитала Где искать данные о ЧИЛ? Показатели ЧИЛ раскрываются в: -Бухгалтерской отчётности лизинговых компаний (раздел «Финансовые активы»). - Аналитических обзорах отраслевых ассоциаций (например, «Объединённой лизинговой ассоциации»). Вывод ЧИЛ — ключевой показатель для анализа лизинговых компаний на фондовом рынке. Он позволяет: - оценить реальную стоимость активов; - понять структуру доходов; - сравнить эффективность бизнеса разных игроков. $LEAS $SBER $SBERP $VTBR $T $CBOM $BSPB #хочу_в_дайджест #пульс #пульс_учит #аналитика #прояви_себя_в_пульсе
Card image 1
4
5
Smart_Money_School
Smart_Money_School

7 февраля

Почему мультипликатор P/B важен для инвестора. Разбираем суть Если вы погружаетесь в мир инвестиций, то рано или поздно столкнётесь с термином «мультипликатор P/B» (Price to Book Value). На первый взгляд - просто ещё одна аббревиатура из арсенала финансистов, но давайте разберемся так ли это. Пара слов из Википедии: P/B - соотношение между рыночной капитализацией компании (цена акции × количество акций в обращении) и её балансовой стоимостью (активы минус обязательства). Формула во вложении* Иными словами, мультипликатор показывает, сколько инвестор платит за каждый рубль чистых активов компании. Иногда обозначают как P/BV. Посчитаем на примере $SBER $SBERP Капитализация 6трлн. 790млрд. руб. Балансовая стоимость/собственный капитал(для банков) 7трлн. 867млрд. руб P/B = 6.790/7.867 = 0.86 *Данные по МСФО за 9м, сейчас капитал должен быть больше Допустим мы получили какое то число, но только как понять, много это или мало. Для этого необходимо запомнить такую несложную градацию. Она весьма условна, но на первом этапе поможет отделять зерна от плевел. - P/B < 0 Тревожный сигнал. Обязательства превышают активы: риск банкротства высок. Такие компании лучше избегать. - 0 < P/B < 1 Акция торгуется ниже балансовой стоимости. Рынок недооценивает компанию: возможно, это шанс купить «со скидкой». - P/B = 1 Баланс: рыночная цена соответствует стоимости чистых активов. Компания оценена справедливо. - P/B > 1 Инвестор платит больше, чем стоят активы. Это не всегда плохо: рынок может учитывать потенциал роста, бренд или инновационные разработки. Но чем выше значение, тем выше риск переплаты. - P/B > 5 Акции сильно переоценены. Исключение - IT-сектор, где высокие мультипликаторы часто оправданы нематериальными активами. $ASTR $POSI $YDEX $BAZA $OZON Как и другие мультипликаторы, P/B особенно полезен в ряде секторов, а именно: - Банки и финансовые компании. Для них чистые активы - это ключевой показатель устойчивости. P/B ниже 1 может сигнализировать о привлекательности акций. (Важно смотреть вкупе с ROE, о нем в следующем посте) $VTBR $T $MBNK - Промышленные предприятия. Здесь материальные активы (здания, оборудование) легко оценить, поэтому P/B даёт наглядную картину того, что вы получите при ликвидации предприятия $CHMF $NLMK $MAGN Необходимо помнить и о недостатках: 1. Не для высокотехнологичных компаний. У стартапов или IT-гигантов основная ценность - патенты, бренды, человеческий капитал. Эти активы не отражаются в балансовой стоимости, поэтому P/B может быть завышен без реальных оснований. 2. Нужен контекст. Низкий P/B не гарантирует выгоду: компания может иметь скрытые долги или структурные проблемы. Всегда проверяйте другие метрики (например, ROE - рентабельность капитала). Совет: используйте P/B в связке с другими мультипликаторами (P/E, P/S, ROE) и фундаментальным анализом. Только так вы получите полную картину и снизите риски ошибочных решений. #пульс #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #мультипликаторы #обучение #пульс_учит
Card image 1
16
17
Smart_Money_School
Smart_Money_School

31 января

E/P - один из самых недооцененных мультипликаторов В инвестициях каждый показатель имеет значение - и мультипликатор E/P (Earnings / Price, «Прибыль / Цена») занимает среди них особое место. Разберёмся, зачем он нужен и как помогает принимать взвешенные решения. Что показывает E/P? E/P - это отношение чистой прибыли компании к её рыночной капитализации: E/P = чистая прибыль/рыночная капитализация * 100% Проще говоря, E/P отражает годовую доходность от инвестиций в акции компании - ту часть чистой прибыли, которую держатель акций потенциально получает на каждый вложенный рубль (в процентах). Если еще проще, то это перевернутый P/E. Его мы рассматривали в прошлом посте. Куда же без лайфхаков, Посчитать E/P можно куда быстрее, если мы знаем P/E. Для этого нужно 100 / P/E В качестве примера посчитаем E/P Сбера Тикер $SBER $SBERP - Чистая прибыль компании - 1трл690млрд руб.. - Рыночная капитализация (стоимость 1 акции умноженная на их количество) - 305*21.586.950=6трлн 585млрд руб. - E/P = 1трлн690млрд/6трлн585млрд *100% = 25,6% Проверим себя: В прошлом посте мы посчитали P/E Сбера и он составил 3,9 Значит E/P = 100/3.9 = 25.6% Почему E/P полезен? 1. Простота интерпретации В отличие от обратного показателя P/E («Цена / Прибыль»), E/P сразу даёт ответ в процентах - понятно, сколько прибыли приходится на единицу вложенных средств. 2. Сравнение компаний Позволяет быстро сопоставить доходность акций разных эмитентов в рамках одной отрасли. Чем выше E/P, тем привлекательнее актив (при прочих равных). 3. Оценка «стоимости» прибыли Высокий E/P может сигнализировать о недооценённости акций, низкий - о переоценённости. 4. Альтернатива ставке дисконтирования Иногда E/P используют как ориентир для минимальной требуемой доходности. 5. Сравнение иными типами активов. E/P удобно использовать, когда сравниваешь акции с облигациями или вкладом. Как использовать E/P на практике? 1. Фильтрация идей. Отберите компании с E/P выше среднерыночного или отраслевого уровня. 2. Проверка «перекосов». Если E/P резко отличается от аналогов, изучите причины. Это проблемы бизнеса или рыночная неэффективность? 3. Динамический анализ. Смотрите, как менялся E/P за 3–5 лет: стабильный рост - позитивный сигнал. Минусы, ну куда же без них. 1. Основан на текущей прибыли, поэтому перспективные компании будут казаться перекупленными 2. Может быть искажен временными/сезонными скачками прибыли По сути, эти минусы сильнее всего бьют по IT компаниям. Поэтому если сравнивать условную $ASTR $POSI или $YDEX с $MTSS, то последний по E/P будет предпочтительнее, хоть как бизнес он и хуже. (Считал через прогнозный P/E за 2026г) Вывод: E/P - хороший инструмент, он переводит цифры прибыли в понятный процент доходности. Но не стоит думать, что полученный % вам гарантирован, существует множество факторов, которые могут не дать вам получить заветные цифры прибыли. Но помните: E/P - лишь один из кирпичиков в фундаменте анализа. Для надёжных решений всегда смотрите на картину в целом. #пульс #пульс_учит #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #обучение
Card image 1
6
7
Smart_Money_School
Smart_Money_School

30 января

P/E на российском рынке: что это и как его считать Сегодня поговорим о P/E — самом базовом инструменте аналитики для любого инвестора. Ближе к концу даже отмечу пару блогеров, которые ведут многотысячные каналы, а ошибки в расчётах всё равно допускают. P/E - коэффициент «цена/прибыль» (Price‑to‑Earnings ratio, P/E) - финансовый показатель, который показывает, насколько цена акции соотносится с реальным заработком бизнеса. Также коэффициент называют мультипликатором прибыли, потому что он показывает, во сколько раз цена акции превышает её прибыль. Рассчитывается мультипликатор по формуле: цена акции / прибыль на акцию (EPS). Если перевести на человеческий язык: «Сколько лет нужно ждать, чтобы прибыль компании окупила стоимость одной акции?» Интернетом умеет пользоваться каждый из нас, поэтому лучше перейдём к конкретным примерам. Допустим, вы смотрите на акцию компании «Сбер» (тикер: $SBER $SBERP ): цена акции: 305 рублей; чистая прибыль за год: 1 трлн 690 млрд рублей; количество акций: 21 млрд 404 млн. Шаг 1. Считаем EPS (прибыль на акцию). Для этого ЧП за год делим на количество акций: 1,690,000,000,000/21,404,000,000=78,95 руб. на акцию. Совет: чтобы не запутаться в количестве нулей, стоит их сократить. Шаг 2. Считаем P/E. Для этого стоимость акции делим на прибыль на акцию: 305/78,95=3,86. Но чтобы пользоваться этим мультипликатором, необходимо знать средний и среднеисторический P/E сектора. Если коротко: у банков P/E может быть 5–6 $VTBR $T у IT‑компаний - 15–30 (потому что «будущее», «технологии», «мы всё изменим») $ASTR $POSI $YDEX у сырьевиков - 4–5 (бизнес тяжёлый и капиталоёмкий) $CHMF $GMKN $LKOH у ретейла - 6–7 (защитный сектор: есть хотят всегда) $LENT $X5 $MGNT При любом отклонении вверх или вниз стоит задуматься о причине. И если вам ничего не приходит в голову, то это либо хорошая инвест‑идея, либо вы что‑то недопонимаете) Вроде бы всё просто, но вот несколько моментов, на которых спотыкаются даже популярные блогеры и управляющие портфелем: 1. Отсутствие в расчётах иного типа акций (я про ВТБ с их пресловутыми префами). На последнем MasterMind управляющий крупным капиталом посчитал P/E без учёта префов. Такую же ошибку совершил крупный блогер из Нижнего Новгорода на встрече с подписчиками - попробуйте отгадать в комментариях, про кого же я. 2. Отсутствие в расчётах корректировки на суборды (относится к банкам). 3. Отсутствие в расчётах корректировки на капитализацию процентов (относится к застройщикам). Хороший пост про это делал «Джи‑Групп». Тонкости: P/E ≠ истина в последней инстанции. Если у компании высокий долг, низкий P/E не сделает её хорошей инвестицией. Сравните с аналогами. Если у всех в секторе P/E = 10, а у вашей компании - 30, спросите себя: «А чем она лучше?» Учитывайте рост. Если компания растёт на 50 % в год, высокий P/E может быть оправдан. Если она стагнирует - нет. Вывод: P/E - важный инструмент оценки компании, он помогает определить, через сколько ваша инвестиция окупится при неизменной прибыли. Но этот мультипликатор не является волшебной таблеткой, и не стоит смотреть на него в отрыве от иных показателей. Также стоит отметить, что есть и вторая формула расчета, но о ней в другой раз, пост и так вышел очень большой. #пульс #пульс_учит #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе
Card image 1
17
18